David Schwartz sur la déflation du XRP : offre et destruction de jetons

L'expression « déflation XRP de David Schwartz » fait référence à une caractéristique du registre XRP : les frais de transaction sont définitivement supprimés. David Schwartz, l'un des concepteurs initiaux du registre et ancien directeur technique de Ripple, a expliqué la raison d'être de ce mécanisme et ses conséquences (ou son absence de conséquences) pour les détenteurs de XRP.

Table des matières

• Qu’a dit David Schwartz à propos de la déflation du XRP ?
• Comment fonctionne le mécanisme de déflation du XRP ?
• Pourquoi l'offre de XRP est-elle fixe ?
• La combustion du XRP a-t-elle un impact significatif sur son prix ?
• Une adoption accrue du XRP Ledger peut-elle accélérer la déflation ?
• Que doivent surveiller les détenteurs de XRP ?
• Le XRP est-il déflationniste ? Quelles conséquences pour les investisseurs ?

Qu’a dit David Schwartz à propos de la déflation du XRP ?

David Schwartz a joué un rôle central dans l'explication de la conception technique et économique du XRP Ledger. Ses commentaires sur la déflation sont importants car le modèle d'offre du XRP diffère de celui des cryptomonnaies qui reposent sur le minage ou l'émission continue de jetons.

Schwartz a souligné que le registre XRP n'est pas conçu pour collecter des frais de transaction à titre de revenus pour une entreprise ou un groupe de validateurs. Au contraire, les XRP utilisés pour payer les coûts de transaction sont détruits par le protocole. Cela réduit progressivement l'offre totale tout en rendant les attaques par spam et par déni de service plus coûteuses.

Lors d'une discussion sur X le 14 novembre 2025, Schwartz a répondu aux questions concernant les éventuels avantages financiers que les détenteurs de XRP retirent de l'activité sur le registre. Il a expliqué que les frais de transaction et les réserves des comptes servent principalement de mesures anti-spam et non de mécanismes de génération de revenus passifs. Il a souligné que l'utilisation du registre ne confère pas aux détenteurs de XRP un droit automatique sur l'activité du réseau ni sur les activités de Ripple.

Cette distinction est importante. Détenir des XRP ne génère pas automatiquement d'intérêts, de dividendes ou de part des revenus de transaction. L'utilité du registre et le rendement de l'investissement pour un détenteur de XRP sont deux choses distinctes. Les propos de Schwartz remettent donc en question l'idée que l'activité du réseau se traduise nécessairement par un revenu passif pour les détenteurs de jetons.

Comment fonctionne le mécanisme de déflation du XRP ?

Le registre XRP utilise un mécanisme de destruction des frais de transaction. Contrairement aux réseaux où ces frais sont distribués aux mineurs ou aux validateurs, le registre XRP détruit définitivement le XRP correspondant au coût de la transaction. Aucune entreprise ni aucun participant au réseau ne perçoit ce montant à titre de revenu.

Le coût minimal d'une transaction standard est généralement de 10 drops, soit 0,00001 XRP. Ce coût peut augmenter en cas de forte activité sur le réseau. La quantité détruite est spécifiée pour chaque transaction, et les règles du registre appliquent les frais lorsque la transaction est validée.

Ce mécanisme remplit deux fonctions liées :

• Prévention du spam : obliger les utilisateurs à détruire une petite quantité de XRP rend plus coûteux le fait d’inonder le réseau de transactions inutiles.
• Réduction de l'offre : les XRP utilisés pour payer les frais de transaction sont définitivement supprimés et ne peuvent plus être dépensés.

This is not the same as a conventional blockchain fee market in which validators earn fees. On the XRP Ledger, transaction costs are not paid to validators or Ripple; the XRP is irrevocably destroyed. The protocol therefore treats the fee as a network-protection measure rather than a source of income.

It is also useful to distinguish transaction fees from account reserves. Schwartz has mentioned both as anti-spam measures, but they work differently. A transaction fee is burned. An account reserve is a minimum XRP balance required to keep an account or certain ledger objects open; it is not the same as a fee and should not be counted as permanently destroyed supply.

In October 2026, Schwartz defended the network’s low-fee model during a discussion about whether fees should be increased to accelerate XRP burns. He argued that fee revenue is a poor way to judge a blockchain because it measures costs imposed on users, not just value created by the network. The debate reinforces the idea that maximizing the burn rate is not the XRP Ledger’s primary design goal. His October 2026 comments provide further context.

Why Does XRP Have a Fixed Supply?

The other important part of XRP deflation is its original supply structure. Unlike Bitcoin, which introduces new coins through mining rewards, XRP was created before the XRP Ledger began operating. Its original supply was 100 billion XRP, and the protocol does not create additional native XRP through mining or ordinary issuance.

This creates a distinction between the maximum original supply and the amount that remains after fees have been burned. The 100 billion figure describes the original supply cap, not a quantity that must remain permanently in circulation. As transaction fees are destroyed, the total amount of XRP in existence gradually declines.

Ripple’s escrow system should not be confused with new token issuance. XRP released from escrow already existed within the original supply. Moving those tokens from escrow into an available balance does not create additional XRP, although it can affect how much XRP is accessible to the market at a particular time.

Escrow releases and fee burns can therefore occur at the same time without contradicting each other. One process changes the availability of existing tokens; the other permanently reduces the total supply. Investors who focus only on monthly burns may miss the broader picture if they ignore escrow movements, exchange balances and other sources of market liquidity.

The official XRP overview explains the original supply structure and Ripple’s escrow arrangements.

Does XRP Burning Have a Meaningful Impact on Its Price?

Although XRP’s transaction-fee mechanism creates a deflationary effect, its impact on market price depends on the scale of token destruction relative to the total supply and the strength of demand.

The original supply of 100 billion XRP is large. Even when millions of tokens are permanently removed over time, the reduction represents a relatively small proportion of the original supply. Transaction burns alone are therefore unlikely to create significant short-term price pressure.

Several factors matter when assessing the possible price effect:

• Burn rate: The amount destroyed depends on transaction activity and the fee required by network conditions.
• Market demand: Interest from investors, payment providers and financial institutions can influence buying pressure.
• Available supply: Escrow releases and the movement of previously held tokens affect how much XRP is accessible to buyers and sellers.
• Market liquidity: Exchange depth and trading activity influence how easily XRP can be bought or sold without moving the market.

If demand remains steady while the available supply gradually declines, scarcity could theoretically support the price. But the effect is conditional, not automatic. A falling total supply does not guarantee appreciation if demand weakens, holders sell, or broader cryptocurrency markets come under pressure.

Can Greater XRP Ledger Adoption Accelerate Deflation?

Network adoption is relevant to the long-term discussion because more ledger activity can result in more transactions and, in turn, more XRP being destroyed through fees. If the number of fee-paying transactions rises, cumulative burns may increase.

The relationship is not necessarily linear. Standard fees are low, can change with network load, and are designed to keep ordinary transactions inexpensive. A rise in transaction count does not automatically produce a proportionate increase in XRP burned, particularly if the average fee remains small.

This issue was central to the October 2026 debate over whether the XRP Ledger should increase its base transaction fee. Schwartz pushed back against the idea that a higher burn rate should be pursued simply to make the network look more valuable under fee-revenue comparisons. His argument focused on the cost to users: a fee collected by a network is also a fee paid by someone trying to use it.

The design choice is significant. The XRP Ledger prioritizes efficient and inexpensive transactions rather than maximizing the amount of XRP destroyed. That does not mean adoption is irrelevant to XRP demand, but it does mean that ledger growth and token burns should not be treated as interchangeable measures.

Adoption also does not automatically translate into equivalent demand to hold XRP. Applications on the ledger may use issued tokens or stablecoins, while XRP has its own roles in transaction fees, reserves and certain payment or liquidity functions. Investors need to look at what activity is taking place, not just the headline transaction count.

What Should XRP Holders Watch?

Pour les investisseurs qui analysent les propos de Schwartz, il est plus pertinent de suivre l'offre et la demande réelles que de se concentrer exclusivement sur la destruction de jetons. Quatre indicateurs peuvent contribuer à une vision plus complète.

1. Total de XRP brûlés. Le total cumulé de XRP détruits illustre l'effet direct du mécanisme de frais. Il convient de comparer la quantité brûlée à l'offre initiale et à l'offre totale actuelle plutôt que de considérer chaque augmentation comme un événement majeur du marché.

2. Libérations de jetons sous séquestre. Le calendrier de séquestre de Ripple influe sur la disponibilité des XRP existants. Une libération peut augmenter la quantité accessible à Ripple, mais cela ne signifie pas que tous les jetons libérés sont immédiatement vendus. Certains peuvent être remis sous séquestre.

3. Activité du registre XRP. Le nombre de transactions, l'activité de paiement et l'utilisation d'applications décentralisées permettent d'évaluer l'expansion du réseau. Toutefois, le nombre de transactions à lui seul ne suffit pas à établir une demande économique équivalente pour le XRP. Le type et la finalité des transactions sont également importants.

4. Demande institutionnelle et de marché. L’évolution de la réglementation, les produits négociés en bourse, l’intégration des systèmes de paiement et la participation institutionnelle peuvent influencer la demande indépendamment du mécanisme de rémunération. Ces facteurs peuvent avoir un impact à court terme sur les prix bien plus important que les variations progressives de l’offre totale.

La combinaison de ces indicateurs offre une vision plus équilibrée de l'économie du token XRP. Elle permet également de distinguer la déflation au niveau du protocole des discours de marché qui supposent que toute augmentation de l'activité du réseau profite nécessairement aux détenteurs de tokens de la même manière.

Le XRP est-il déflationniste ? Quelles conséquences pour les investisseurs ?

Le XRP est déflationniste au sens mécanique du terme : son offre initiale est limitée, aucun nouveau XRP n’est créé par minage et les frais de transaction sont définitivement éliminés. L’offre totale diminue donc progressivement à mesure que les frais disparaissent.

Cela ne signifie pas que les détenteurs de XRP reçoivent une récompense financière directe à chaque transaction effectuée par le réseau. Les propos de Schwartz soulignent la différence entre l'utilité d'un registre public et les droits économiques liés à la détention de son actif natif. Le XRP ne verse pas automatiquement d'intérêts ni de dividendes, et le mécanisme de prélèvement de frais ne saurait se substituer à la demande d'investissement.

L'impact à long terme de la déflation du XRP dépend de l'interaction entre la réduction de l'offre, l'adoption du réseau, la liquidité, les mouvements de fonds en séquestre et la demande pour cet actif. Les destructions de jetons sont une caractéristique inhérente au protocole, mais elles doivent être considérées comme une composante du modèle économique du XRP, et non comme une raison indépendante d'anticiper une hausse des prix.

Pour plus de détails techniques, la documentation officielle relative aux coûts de transaction du registre XRP explique comment les frais sont calculés, ajustés et supprimés définitivement.